毛利率超40%！常州首富挖到了“新礦”
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蘇商會
2024-10-18 17:02 -
文：
雪梨汁
在今年3月發(fā)布的《2024胡潤全球富豪榜》中，汪立平家族以540億元人民幣的財富位列全球第366位，成為常州首富。
最近幾年，受到國內外多重因素影響，我國工程機械行業(yè)銷量持續(xù)低迷。而作為工程機械“心臟”的液壓油缸是恒立液壓的主打產品，可以說，工程機械的銷量和恒立液壓緊緊掛鉤。但恒立液壓卻在工程機械銷售低迷的行情下實現了逆勢增長。
根據恒立液壓2024年半年報數據，2024上半年，公司實現營收48.33億元，同比增長8.56%；實現歸母凈利潤12.88億元，同比增長0.7%。值得關注的是，公司同期毛利率為41.64%，同比上升了2.62個百分點。
從一家年產量只有幾百只普通油缸的小型民營企業(yè)，到如今年產幾十萬只的全球最大規(guī)模挖掘機高壓油缸制造企業(yè)之一，恒立液壓創(chuàng)造了中國高壓油缸史上的傳奇。
而這家傳奇企業(yè)的背后，站著一個關鍵人物，那就是恒立液壓的創(chuàng)始人汪立平。在今年3月發(fā)布的《2024胡潤全球富豪榜》中，汪立平家族以540億元人民幣的財富位列全球第366位，成為常州首富。
汪立平為什么能成為常州首富？他掌舵的恒立液壓又是靠什么實現逆勢增長？
攻克“卡脖子”技術
汪立平，1966年出生于江蘇無錫的農村，初中畢業(yè)后，他便早早進入工廠打工，為家里減輕負擔。剛參加工作不久，他就對機械類知識產生了濃厚興趣。于是在工作之余，他努力自學工程機械類知識。隨著積累的知識越來越多，他在機械行業(yè)的眼界也越來越開闊。
在為工廠做了幾年供銷后，汪立平發(fā)現了液壓油缸在國內的生產缺口。過去依靠進口零件生產的液壓油缸，價格昂貴，中國沒有自主技術，完全受制于國外，甚至還在用蘇聯淘汰的零部件。
察覺到這一商機之后，汪立平用5萬元租下了一處偏遠的廠房，帶領包括電焊工、車工、倉管員等在內共七名員工，正式開干，這就是恒立液壓的前身。
依靠自身的技術及過硬的產品，雖然是“小打小鬧”，但汪立平的家庭作坊式工廠還是賺了錢。但他并不滿足，很快產生了一個新的想法——國內的液壓油缸絕大部分依賴進口，國產的液壓油缸在技術和質量上還有差距，如果能自主研發(fā)出先進技術，造出先進的國產液壓油缸，一定能賺錢。
于是，汪立平決心打破壟斷，研制出中國人自己的挖掘機“心臟”。但在當時，很多人認為他有些異想天開，國內那么多大企業(yè)都生產不出挖掘機油缸，他一個初中生和他的小作坊又怎么可能生產出來？百般勸說無效，朋友都說他是“瘋子”。
挖掘機油缸被壟斷，一個至關重要的原因是技術，汪立平面臨的最大挑戰(zhàn)也是技術。一次次測試，一次次返工，一次次調整，還要面臨指責、譏笑，在那些年，汪立平似乎習慣了失敗。但一股不服輸、不甘心的勁頭讓他堅持了下來。
1999年，汪立平迎來了人生重要時刻。歷經無數次改進，他及其恒立液壓終于攻克了系列關鍵性技術，符合標準且可與國外企業(yè)抗衡的液壓油缸研制出來了，不再被“卡脖子”。
取得技術突破之后，恒立液壓于2000年進行量產。
2011年，挖掘機市場迎來高峰，這一年，恒立液壓實現營業(yè)收入11.33億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤3.25億元，創(chuàng)下成立之后的新高。也是在這一年，汪立平將恒立液壓送進了上海證券交易所主板。2020年10月12日，公司市值首次突破千億元大關。
2021年，恒立液壓的挖機油缸市占率達到63%。挖泵方面，公司小挖泵市占率提升至50%左右，中挖泵閥市占率在20%左右，大挖泵閥市占率約14%，將其他競爭對手遠遠甩在身后。
盡管恒立液壓已經成為了液壓行業(yè)的龍頭，但汪立平對于技術創(chuàng)新的苛求從未停止。恒立液壓研發(fā)費用率持續(xù)多年高于4%。2023年，公司研發(fā)費用達6.94億元，占總營收的7.73%。
憑借著過硬的研發(fā)和制造團隊，恒立液壓形成了具有多產品的自主知識產權的技術體系。公司核心技術包括高精密液壓鑄造技術、摩擦焊接技術、熱處理技術、高壓密封技術、測試技術和先進機加工工藝技術。
從小作坊到液壓龍頭，汪立平對自己的成績很謙虛，他曾在接受采訪時說：“一家不到一百人的民營公司，根本談不上什么長遠規(guī)劃，純粹就是一個團隊看中了挖掘機高壓油缸這項產品，并堅持把它做好了。”
背靠大客戶，業(yè)績逆勢增長
最近幾年，工程機械行業(yè)的日子并不好過。
2021年下半年，工程機械行業(yè)進入下行周期，在高基數的背景下，恒立液壓的營收和凈利潤出現小幅下滑。
2022年，恒立液壓創(chuàng)始人汪立平身家被天合光能創(chuàng)始人高紀凡趕超，失去了蟬聯三年的常州首富寶座。令人驚訝的是，汪立平只用了短短一年的時間，就奪回了曾經的榮耀。
2023年，恒立液壓在保持傳統(tǒng)業(yè)務板塊核心競爭力并積極拓展新的市場和新的產品種類的努力下，公司營業(yè)總收入和歸母凈利潤實現修復，優(yōu)于行業(yè)。
2024上半年，恒立液壓實現營收48.33億元，同比增長8.56%；實現歸母凈利潤12.88億元，同比增長0.7%。
恒立液壓在行業(yè)下行時，不僅業(yè)績逆勢增長，盈利能力也十分亮眼。2024年上半年，恒立液壓的毛利率為41.64%，凈利率為26.69%。對于制造企業(yè)來說，毛利率能夠達到40%實屬不易。
恒立液壓之所以逆勢穩(wěn)步前行，與其牢牢掌握著一些大客戶有關。恒立液壓不僅是柳工、三一、徐工、玉柴、力士德、中聯重科、山東臨工、山重建機、福田雷沃等國內知名企業(yè)的主要油缸供應商，而且還成功進入了卡特彼勒、神鋼、久保田、洋馬、加藤、日立和沃爾沃等國際著名挖掘機品牌的供應體系。
有數據顯示，早在2021年，恒立液壓前五大客戶的銷售額，就占到其年度銷售總額的一半以上。
另據媒體報道，截至2023年，恒立液壓幾乎從川崎重工手里，奪走了國產中小挖掘機液壓泵閥90%的市值份額。川崎是日本的一家重工業(yè)公司，它曾與日本KYB、德國博世力士樂等日德企業(yè)，壟斷了中國液壓系統(tǒng)市場。
與此同時，憑借過硬的質量和極高的性價比，恒立液壓的挖機油缸產品國內市場競爭力也超過外資品牌，2023年，公司核心產品挖掘機油缸市占率已達77.98%。
此外，恒立液壓是出了名的工資高，其薪資水平排在常州第一梯隊。以常州7000-9000元每月的平均工資來看，恒立液壓的員工通常能拿到一萬元以上，有的甚至能拿到1.5萬元以上。
以至于坊間流傳著一句話，“想賺錢來恒立，三年買車，五年買房。”
挖到“新礦”
當然，除了有穩(wěn)定的大客戶群體之外，恒立液壓逆勢增長的原因還在于挖到了“新礦”：成功的產品多元化和國際化戰(zhàn)略。
首先，恒立液壓堅定推進多元化戰(zhàn)略，非挖業(yè)務持續(xù)增長。2024年上半年，恒立液壓共銷售重型裝備用非標準油缸13.89萬只，同比增長21.53%；非挖泵閥實現快速增長，同比增長24.30%。
上半年，公司緊湊液壓銷量保持高速增長，進一步擴大了在高空作業(yè)平臺、挖機、裝載機及農業(yè)機械等行業(yè)的國內市場份額，并且在國外市場也實現了業(yè)務突破，已達成批量供貨；徑向柱塞馬達產品海內外市場需求均出現快速增長，廣泛應用于滑移裝載機、農機、煤機等行業(yè)。此外，新能源、工業(yè)真空等非工程機械行業(yè)的鑄件產品銷售也取得進一步放量。
更引人關注的是，恒立液壓特別喜歡在行業(yè)低谷期進行逆勢投資。上一輪行業(yè)下行期，公司布局挖機泵閥與非挖領域，本輪下行期布局電缸及絲桿領域。
絲杠和導軌，都是跟著人形機器人發(fā)展起來的概念，人形機器人有望打開行星滾柱絲杠增長空間。特斯拉Optimus人形機器人采用14個行星滾柱絲杠，上肢左右手臂各使用3個，下肢左右腿各使用4個，該零部件在人形機器人一體化關節(jié)中價值占比接近20%。
而行星滾柱絲杠國產化極低，未來增長空間引人遐想。恒立液壓早在2021年9月就募資50億元用于投資建設墨西哥項目、線性驅動器項目、通用液壓泵技改項目和超大重型油缸項目。預計在2024年第二季度陸續(xù)投產之后，將為公司帶來新的業(yè)務增量，并加速絲杠國產替代的進程。
其次，恒立液壓持續(xù)加快國際化戰(zhàn)略的實施步伐，2024年上半年海外收入同比增長15.29%。
在國內業(yè)務穩(wěn)扎穩(wěn)打的同時，恒立液壓也早早進入國際市場，2010年，公司成為卡特彼勒合格供應商，正式進入全球高端品牌工程機械配套供應體系。
受益于產品和區(qū)域的拓展，公司在行業(yè)的影響力穩(wěn)步提升。2012年-2020年，恒立液壓市場占有率從0.5%快速上升至3.0%，增長迅速仍有巨大提升空間。
2024年上半年，恒立液壓穩(wěn)步推進墨西哥工廠建設，為深入開拓美洲市場打下堅實的基礎；同時持續(xù)深耕“電動化”戰(zhàn)略，前瞻性布局工業(yè)自動化和工程機械電動化領域，以此構建公司第三增長極。
雖然市場不是太景氣，但是恒立在海外的客戶拓展十分順利。靠著節(jié)能、操控和電動化等優(yōu)勢，拿到了卡特彼勒、約翰迪爾、特斯拉和凱斯等巨頭訂單。
當然，拿到訂單只是第一步，想做長久生意，還必須解決產能問題。目前，恒立液壓線性驅動器項目穩(wěn)步推進，絲杠導軌于7月形成批量銷售，已導入紐威數控、海天集團等國內頭部數控機床、注塑機企業(yè)；滾珠絲杠產品也已進行送樣和小批量供貨。
通過十幾年的全球化布局，如今，恒立液壓已在中國、德國、美國、日本、墨西哥分別建有7個液壓研發(fā)中心與11個生產制造基地，技術水平和生產規(guī)模已躋身于世界液壓領域前列，實現了自身從單一元器件供應商向高端液壓系統(tǒng)供應商的轉型。
參考資料：
1、投資雷達，《850億機械龍頭，挖到千億新礦！》
2、蘇商會，《坐擁610億！從打工仔到常州首富，他做對了什么？》
3、太平洋證券，《恒立液壓毛利率顯著提升，繼續(xù)看好公司多元化、國際化戰(zhàn)略》
1、投資雷達，《850億機械龍頭，挖到千億新礦！》
2、蘇商會，《坐擁610億！從打工仔到常州首富，他做對了什么？》
3、太平洋證券，《恒立液壓毛利率顯著提升，繼續(xù)看好公司多元化、國際化戰(zhàn)略》