年內(nèi)首只10倍大牛股！鎮(zhèn)江夫妻檔賣化學(xué)品，3個(gè)月飆漲40億
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蘇商會(huì)
2024-06-13 14:40 -
文：
楊樂(lè)多
近期，A股跑出了一只年內(nèi)10倍漲幅的大牛股——正丹股份。
近期，A股跑出了一只年內(nèi)10倍漲幅的大牛股——正丹股份。從2月7日的低點(diǎn)2.83元，到6月12日收盤的33.65元，正丹股份股價(jià)如同一匹脫韁野馬，引領(lǐng)著資本市場(chǎng)的追逐。4月以來(lái)，正丹股份在股民間的討論度居高不下，是實(shí)打?qū)嵉娜藲?ldquo;股王”。
近期，A股跑出了一只年內(nèi)10倍漲幅的大牛股——正丹股份。從2月7日的低點(diǎn)2.83元，到6月12日收盤的33.65元，正丹股份股價(jià)如同一匹脫韁野馬，引領(lǐng)著資本市場(chǎng)的追逐。4月以來(lái)，正丹股份在股民間的討論度居高不下，是實(shí)打?qū)嵉娜藲?ldquo;股王”。
正丹股份位于鎮(zhèn)江，由曹正國(guó)與沈杏秀掌舵。這對(duì)夫妻倆在短短90天內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了超過(guò)40億元的賬面資產(chǎn)增值。這一切，都源于一種名為偏苯三酸酐（TMA）的化學(xué)品，它不僅是精細(xì)化工的高端產(chǎn)品，更在今年成為了化工市場(chǎng)上的“明星”。
正丹股份股價(jià)暴漲，背后原因或是全球TMA將進(jìn)入供不應(yīng)求的狀態(tài)。
TMA，究竟何方神圣，為何能左右股市？這對(duì)來(lái)自鎮(zhèn)江的夫妻檔，究竟是乘上時(shí)代東風(fēng)的“曇花一現(xiàn)”，還是多年苦心經(jīng)營(yíng)的“撥云見日”？
夫妻創(chuàng)業(yè)，60歲敲鐘
正丹股份董事長(zhǎng)曹正國(guó)，出生于1957年，今年已經(jīng)67歲，他和妻子沈杏秀是公司的實(shí)際控制人，合計(jì)持有公司約36%的股份。
作為正丹股份的靈魂人物，曹正國(guó)的履歷令人驚嘆。
1980年春天，剛剛高中畢業(yè)的曹正國(guó)，帶著對(duì)未來(lái)的憧憬，走進(jìn)了丹陽(yáng)市助劑廠，成為了一名普通的供銷員。在這個(gè)看似不起眼的起點(diǎn)上，他卻以超乎常人的熱情和努力，用僅一年時(shí)間就將個(gè)人業(yè)務(wù)量做到了整個(gè)供銷部門的四分之三。
1983年冬，曹正國(guó)迎來(lái)了職業(yè)生涯的第一個(gè)重大挑戰(zhàn)——接手丹陽(yáng)市導(dǎo)墅化工廠廠長(zhǎng)一職。當(dāng)時(shí)的化工廠，可以用“殘破不堪”來(lái)形容：幾棟臨時(shí)搭建的房屋，幾臺(tái)勉強(qiáng)能運(yùn)轉(zhuǎn)的舊機(jī)器，以及一堆滯銷的產(chǎn)品。面對(duì)這番景象，大多數(shù)人或許會(huì)選擇退縮，但曹正國(guó)卻選擇了迎難而上。
1984年初，曹正國(guó)只身前往南京大學(xué)，用他的誠(chéng)懇和執(zhí)著打動(dòng)了教授們，促成了共同研發(fā)“環(huán)氧大豆油”的合作。這是一場(chǎng)賭博，也是一次轉(zhuǎn)折。在接下來(lái)的日子里，曹正國(guó)帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷了380多次的失敗試驗(yàn)，最終研發(fā)出了優(yōu)于進(jìn)口產(chǎn)品的無(wú)毒增塑環(huán)氧大豆油，不僅填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白，還為工廠帶來(lái)了翻天覆地的變化。
之后的十年，曹正國(guó)陸續(xù)與大專院校、科研單位、高科技企業(yè)聯(lián)合開發(fā)和自主開發(fā)了16個(gè)高起點(diǎn)、高附加值、高科技含量的新產(chǎn)品，其中環(huán)氧大豆油、過(guò)氧化甲乙酮、對(duì)二乙基苯、間苯二甲酸和異丙醚等產(chǎn)品均填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，打破了國(guó)外的壟斷。
1994年，江蘇正丹集團(tuán)創(chuàng)立。2007年，因化工行業(yè)專項(xiàng)整治，江蘇正丹集團(tuán)整體搬遷至鎮(zhèn)江市大港化工園區(qū)，同年，正丹化學(xué)工業(yè)有限公司正式成立，五年后正式更名為江蘇正丹化學(xué)工業(yè)股份有限公司，也就是如今的正丹股份。
2017年，這家化工企業(yè)登陸深交所，標(biāo)志著曹正國(guó)在60歲收獲了一家上市公司。
如今，正丹股份已發(fā)展成為中國(guó)特種精細(xì)化工領(lǐng)域的高科技企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯、對(duì)苯二甲酸二辛酯、乙烯基甲苯、均四甲苯、高沸點(diǎn)芳烴溶劑等，公司連續(xù)多次被認(rèn)定為“高新技術(shù)企業(yè)”，是江蘇省專精特新企業(yè)、中國(guó)石油和化工行業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)。
股價(jià)爆發(fā)背后的TMA
對(duì)于此番正丹股份股價(jià)的爆發(fā)，所有的討論都離不開一個(gè)材料——TMA。
TMA究竟是何方神圣？
據(jù)了解，TMA最主要的用途就是和異辛醇反應(yīng)生產(chǎn)環(huán)保型增塑劑偏TOTM（苯三酸三辛酯）。三大下游高耐熱PVC線纜、粉末涂料、絕緣材料分別占我國(guó)TMA需求的52%、40%、7%，多應(yīng)用于電線電纜、汽車坐墊、人造革等產(chǎn)品上，且其目前暫無(wú)替代品。
隨著下游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，人們對(duì)環(huán)保要求的不斷提高，以及電線電纜標(biāo)準(zhǔn)的提高，TOTM在增塑劑行業(yè)的占比不斷提升，這就促成了TMA的需求今年以來(lái)一直保持著高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
今年4月，國(guó)聯(lián)證券在一份研報(bào)中表示，TMA價(jià)格向上頗具彈性和持續(xù)性。2024年實(shí)際需求約可量化為21.1萬(wàn)噸，供給缺口達(dá)6.3萬(wàn)噸，約占實(shí)際總需求的30%。疊加TMA的剛需屬性且短期無(wú)新增產(chǎn)能投放，TMA高景氣周期有望持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。
這樣的背景對(duì)于正丹股份來(lái)說(shuō)確實(shí)是利好，其業(yè)績(jī)也頗為亮眼。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，正丹股份2023年?duì)I收為15.38億元，歸母凈利潤(rùn)為987.5萬(wàn)元；而2024年一季度末，正丹股份營(yíng)收就達(dá)到5.181億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到5899萬(wàn)元。
但讓其達(dá)到10倍漲幅的，與業(yè)內(nèi)另一家企業(yè)停產(chǎn)的傳聞分不開，這家企業(yè)就是美國(guó)英力士。此前，美國(guó)英力士宣布永久關(guān)閉其TMA生產(chǎn)，也使近兩個(gè)月TMA價(jià)格持續(xù)上行，從年初的1.6萬(wàn)元/噸低點(diǎn)漲至5萬(wàn)元/噸。
如果英力士停產(chǎn)，TMA產(chǎn)能就將出現(xiàn)缺口，供給格局將發(fā)生翻天覆地的變化。英力士官網(wǎng)資料顯示，正丹股份、英力士、百川股份、Polynt意大利、泰達(dá)新材和Polynt常州在全球TMA市場(chǎng)份額占比分別為30%、25%、20%、11%、7%和7%。
英力士停產(chǎn)，正丹股份將成為TMA市場(chǎng)份額最高的龍頭。截至5月中旬，國(guó)內(nèi)TMA庫(kù)存僅為240噸，處于歷史底部。也難怪正丹股份成為了股市的香餑餑。
為何是正丹股份？
TMA的制造過(guò)程，既要充分氧化，又不產(chǎn)生過(guò)多副產(chǎn)物。傳統(tǒng)的“間歇氧化法”，不是過(guò)分氧化，就是欠缺氧化，中間產(chǎn)生大量雜質(zhì)，出品質(zhì)量不穩(wěn)定。由于需要在短時(shí)間內(nèi)頻繁升降溫和升降壓，設(shè)備容易產(chǎn)生裂縫，使用壽命縮短。
正丹股份采用國(guó)際領(lǐng)先的連續(xù)法氧化工藝生產(chǎn)TMA（偏苯三酸），這種工藝有效提升了產(chǎn)品質(zhì)量和轉(zhuǎn)化率。這種連續(xù)性的生產(chǎn)方式相較于傳統(tǒng)的間歇法，具有更高的生產(chǎn)效率和更低的能耗。這項(xiàng)生產(chǎn)工藝也獲得了江蘇省科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)三等獎(jiǎng)。去年，正丹股份研發(fā)費(fèi)用為2242萬(wàn)元，同比增加31%。
而在環(huán)保方面，正丹股份也多有建樹。公司啟動(dòng)了尾氣制氮項(xiàng)目，通過(guò)高效節(jié)能工藝去除尾氣中的雜質(zhì)，對(duì)富氮尾氣進(jìn)行綜合回收利用。這一項(xiàng)目不僅有助于減少污染物的排放，還通過(guò)建設(shè)綜合回收裝置，可生產(chǎn)10萬(wàn)噸/年的液氮和氮?dú)?，?shí)現(xiàn)了資源的有效利用。同時(shí)，正丹股份還實(shí)施了一系列節(jié)能技改項(xiàng)目，如偏苯三酸酐裝置節(jié)能技改項(xiàng)目。
市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)、正丹股份的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、環(huán)保政策的推動(dòng)，多重因素將這家公司推成了10倍牛股。
在今年4月份接受投資者調(diào)研時(shí)，正丹股份透露了未來(lái)的公司戰(zhàn)略：
一是聚焦主業(yè)，加快產(chǎn)能釋放，在TMA等細(xì)分市場(chǎng)做強(qiáng)做大；二是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大產(chǎn)品品種及產(chǎn)能，例如推進(jìn)尾氣制氮項(xiàng)目等；三是加快推進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)品項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，盡快投產(chǎn)。
去年，因高沸點(diǎn)芳烴溶劑產(chǎn)品銷量下降，正丹股份凈利僅為987.5萬(wàn)元，同比下滑82%。而今年上半年，伴隨著TMA走俏，正丹股份奇跡般地成為年內(nèi)第一只10倍股，曹正國(guó)和沈杏秀迫切地抓住此次機(jī)遇，將正丹股份再帶上一個(gè)臺(tái)階。
與此同時(shí)，TMA這塊肥肉也吸引著各路投資者。與正丹股份同在鎮(zhèn)江的常青科技發(fā)布公告，擬斥資100億元，建設(shè)泰州高分子新材料生產(chǎn)基地，其規(guī)劃建設(shè)的產(chǎn)品中，就有此次站上風(fēng)口的TMA。而在無(wú)錫同樣生產(chǎn)TMA的百川股份，近日的股價(jià)也呈上漲趨勢(shì)。
一場(chǎng)化工板塊的競(jìng)爭(zhēng)，或許正在悄然展開。
參考資料：
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：《年內(nèi)首只10倍股誕生！正丹股份市值超160億元》
安財(cái)精：《60歲敲鐘IPO！2024，最強(qiáng)10倍大牛股誕生？》
21世紀(jì)商業(yè)評(píng)論：《鎮(zhèn)江夫婦造化學(xué)品，90天飆漲40億》